数字货币持续受益，谁受益最大？

本文将继续讨论：

1、数字货币相关的投资机会在哪里？

2、数字人民币的投资价值有多大？您在市场实施和推广方面是否遇到困难？

此外，使用数字人民币可以优化跨境支付，加速人民币国际化。传统跨境支付成本高、效率低，代理银行模式下的跨境支付往往需要数天时间。使用数字人民币进行跨境支付时，借助区块链和分布式账本技术，可以简化多环节跨境支付审核流程，在链上同时进行。多个节点可以同时确认、记录、同步资金流向信息，可以简化认证。该流程提高了效率并降低了手续费。

在便利跨境结算的基础上，随着经验的完善，人民币国际化进程也有望得到支持。

由于数字人民币基于区块链技术，因此可以配备智能合约。在支付过程中，可以约定一些支付、变现或解冻的条件。这样就可以控制支付过程的安全性。因此，公共管理、企业运营等方面的一些创新都可以通过智能合约来进行。

例如，长租公寓雷雨天气损害租客利益的问题，是过去一直存在的问题。钱转到长租公寓经营者账户后，就脱离了监管。

深圳农业银行和华为尝试通过数字人民币云端智能合约来制定监管规则并绑定资金。智能引擎将在租金支付日自动释放当月租金，并在租赁到期后自动将数字人民币押金返还给承租人。这样，数字人民币将通过智能合约在社会管理和企业运营层面提高管理效率。

综上所述，由于关系到货币主权、人民币国际化，并且能够提高多方面的效率，因此数字人民币可以被视为国家战略。甚至有人说，数字人民币关系国运。这种说法或许有点夸张，但可以肯定的是，数字人民币在未来支付中占比提升是必然趋势。

与双碳战略一样，数字人民币的普及也是由国家意愿驱动的。基于此，数字人民币未来规模增长的确定性非常高。

数字人民币相关的投资机会在哪里？

数字人民币是对传统事物进行数字化替代的过程。机遇主要从两个角度解读。一是数字化进程中IT软硬件投资带来的机遇。另一个是流通现金数字化给支付、银行等领域带来的机遇。未来格局变化带来的投资机会。前者短期内就能实现，后者则需要长期观察和市场验证。

银行IT软硬件厂商直接受益

目前最直接的受益者是银行IT软硬件厂商。这类厂商充当银行的卖水者，为银行提供支持业务发展的IT系统，如信贷业务系统、存款业务系统、现金管理业务系统等。

目前行业规模在400亿左右，主要厂商包括中国电子金芯（中国电子股份有限公司）以及宇芯科技、中华信息、长亮科技等上市公司。

由于行业结构不够集中，银行IT系统交付量较大，事业单位等机构对银行IT厂商的配置并不高。但因为数字人民币，机构对此类机构的关注度越来越高。仅宇芯科技一家就在1月14日接受了104家投资机构的调查。主要是因为银行IT厂商从数字人民币获得的收入是最直接、最明显的。

具体来说，数字货币从发行到交易有四个环节：

● 一是发行环节，由央行负责；

● 二是数字人民币运营，试点运营机构包括各大国有银行；

● 三是合作经营机构，包括未进入试点的中小商业银行和非银行支付机构。

● 四是消费环节。

数字人民币上线后，需要进行第二、三、四阶段的系统建设和升级。银行需要建设数字人民币系统来承载数字人民币相关业务。比如数字人民币的兑付和兑付，涉及到银行体系和中国人民银行体系的开放。同时，现在很多银行也提供手机银行功能来操作钱包，这需要银行系统的建设。

根据宇信科技在业绩展望电话会议上的观点，在第二个环节，由于几大银行作为数字人民币运营机构，其IT需求主要包括前端（数字人民币App）、中端（前端系统） 、用户中心、服务中心、管理中心）、后台（记账、清算）等

第三个环节，中小银行在支付端（如个人卡绑定、赎回、兑现）、场景端（个人、企业）、支付结算等方面存在IT建设需求。

第四个环节，主要是与场景侧的银行生态合作伙伴对接，支持数字人民币的使用。

除了数字人民币系统提供的基本业务功能外，还需要对个人网银、企业网银、ATM、柜台等部分系统进行改造。为了应对数字人民币相关的流通和使用场景，银行IT系统将会发生更多的改造。随着人民银行试点不断推进、场景不断丰富，银行将更加注重制度建设，市场有望保持持续增长。

中国信息相关人士也表示，一方面，银行需要建设数字人民币系统，承载数字人民币相关业务。比如数字人民币的兑付和兑付，涉及到银行体系和中国人民银行体系的开放。

同时，现在很多银行也提供手机银行功能来操作钱包，这需要银行系统的建设。此外，个人网银、企业网银、ATM、柜台等部分系统也需要改造。

为了应对数字人民币相关的流通和使用场景，银行IT系统将会发生更多的改造。随着人民银行试点不断推进、场景不断丰富，银行将更加注重制度建设，市场有望保持持续增长。

对收购方的好处可能并不明显

除了银行IT厂商之外，市场更关心收购方将如何从中受益。

本轮数字人民币领域领跑的是北京国资委旗下百货公司翠微股份，因为其子公司海科融通拥有第三方支付牌照，并与多家银行合作。关于数字人民币。线下收单领域达成合作，受到资金高度关注。年初以来股价多次涨停后已翻倍。

翠微股份股价大幅上涨

这里面可能还有更多的猜测因素，因为同为收购方且规模较大的拉卡拉，年初以来基本没有上涨多少。总体而言，数字人民币收购可能不是一个大机会，市场可能选择了错误的龙头股。数字人民币收单与传统银行卡收单是一个零和市场，收单机构能获得的增量有限。

硬件设备有相应的要求

此外，制作数字人民币硬钱包的公司也受到资金追捧。作为一种硬件，它们可以在网络不好的情况下保证支付的顺利进行。这个市场有机会。唯一的问题是市场有多大。业内人士表示，通常支付方式会以软钱包形式为主，硬钱包为辅，还会有卡、钥匙扣、手环等多种形式，提供支付便利。

本轮行情中，涨幅较大的德盛科技、恒宝股份，更多的是硬钱包概念。

德盛科技生产社保卡。第三代社保卡可以作为银行卡使用，也可以支持数字人民币的使用。恒宝股份作为一家提供IC卡的公司，也可以将卡用作硬钱包。硬钱包意味着数字人民币不仅仅可以在手机上使用。当网络不好的时候，或者对于中老年人来说，可以使用硬钱包。钱包支付，比如各种支持数字人民币的实体卡。

当数字人民币推出时，市场可能预期银行卡将升级，银行将加大对恒宝卡产品的购买力度。这些预期推动了德盛科技、恒宝股份等个股的上涨。当然，这一预期尚未在基本面中得到体现。

德胜科技股价走势

恒宝股份股价走势

除了硬件包之外，涉及到的硬件还包括商户侧的硬件设备和移动POS，包括这些相关设备的更新，比如智能终端设备等，未来可能会涉及到软硬件的升级和变更。

从更长远的角度来看：投资机会主要体现在数字人民币带来的金融市场变化。比如，可能存在零售业务优秀的银行，可以在用户量上缩小与互联网巨头的差距；可能是因为数字人民币带来的数据。数字化的深入推进，使中小企业融资、供应链金融、交易银行等业务得到数据支持，助力银行公司业务。

但我们现在无法预测这一点。即使有变化，也需要很长时间才能显现出来。

目前不宜高估数字人民币的投资机会

总体而言，数字人民币规模增长的确定性毋庸置疑。但应该看到，它带来的市场机会面临几个重大问题。

首先，爆发力不足。金融业务趋于谨慎，促销不会取得快速进展。因此，该行业的爆发力与新能源不在同一水平，规模增长也不会那么快。

业内人士表示，数字人民币推广过程中存在几个难点：

首先，生态建设涉及大量基础设施变革。比如地铁场景，需要支持硬件钱包，这就涉及到地铁闸机的升级。因此，生态建设是一个渐进的过程；

其次，数字人民币的用户体验需要培养用户习惯，让用户在使用过程中感受到数字人民币的价值；

最后，我们还需要关注用户隐私和安全保护问题。

其次，规模不宜过高。机会更多来自于IT投资。

要知道，数字人民币的IT需求只是众多银行IT系统中的一类。大型国有银行约有500个IT系统，中型区域性银行约有200至300个IT系统，小型地方城市约有200至300个IT系统。商业银行也有数百个或数十个系统。整个银行IT软件系统规模只有400亿左右。数字人民币的IT需求并不大。

另外，产业链短，不像新能源那样具有多层次性。

最后，机会主要集中在银行IT领域。该领域长期存在的问题是市场份额不足、产品定制化程度高。数字人民币会带来一定的市场增长，但上述两大问题目前还没有解决方案。

银行IT领域上市公司已有十几家。龙头企业的市值在10到200亿之间，公共资金对该行业的配置也很低。

原因在于，一方面，行业结构非常分散。排名前五的厂商包括中国电子金芯、宇芯科技、中国信息、天阳科技和长亮科技，占据整体市场份额的26.8%。前十大厂商营收占整体市场的40.8%。即使是龙头企业的成长，也只能靠市场成长来赚钱。难以赚取份额集中带来的效益，影响收入高增长。

另一方面，行业的产品交付仍需定制化，导致产品标准化难度较大。 SaaS更不现实，导致无法有效降低边际成本，影响利润增长。

数字人民币对于银行IT企业来说固然是一个机会，但对于缓解上述两大问题并没有多大作用。因此，银行IT部门的投资价值很难改变。

结尾

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