瑞达期货：海通证券9月3日立案调查我司

2021年9月7日，瑞达期货（）发布公告称：海通证券孙婷、曹锟、林玉鹏、杨国强、吴健于2021年9月3日对我公司进行调查。本次调查由秘书林娟负责。董事会成员、财务总监曾永红、合规总监江福源、总经理葛畅、首席风险官杨明东、证券事务代表甘亚娟负责接待。

本次调查的主要内容：

会议内容：总经理首先简要介绍了公司的经营情况和发展现状。随后双方就具体事项进行了进一步交流，具体如下：

1、公司资产管理业务的主要内容是什么，对利润的贡献如何？答：公司资产管理业务主要根据客户需求开发资产管理产品并提供相关服务，包括集合资产管理业务和单项资产管理业务。瑞达资管坚持自主经营和发展，专注于期货、期权及衍生品市场，重点投资于商品期货及期权、金融期货及其衍生品。现已发展成为睿智进取、收益稳定、风险可控的睿智。无忧、睿智健三大系列主动管理型期货资管产品，拥有七年以上历史业绩积累；他们坚持市场中性的投资策略，通过期货市场不同品种的强弱进行多元化投资，从不寻求集合资金的优势影响价格来获取额外收益。公司资产管理规模由2021年初的21.20亿元增至2021年6月末的46.10亿元，资产管理规模增长117.45%。据中国期货业协会统计，截至2021年6月末，期货公司及资管子公司管理的商品及衍生品类资产管理产品规模为273亿元，公司管理规模占比16.89%属于同行业同类产品。 。去年下半年以来，机构对CTA的认识进一步加深。 CTA具有反周期性、与债券、股权投资策略相关性低等优点，能够有效分散投资风险。因此，机构投资者的配置意愿有所增强。目前，以私募基金为代表的机构客户对公司客户权益和手续费收入的贡献逐年增加，增速最快，符合期货市场“机构化”趋势。 2021年1月至6月，公司资产管理业务实现收入8600万元，较去年同期增长161.44%；实现营业利润7300万元，较去年同期增长135.30%。

2、资产管理业务的收费模式是管理费+佣金吗？答：资产管理业务收入通常包括管理费和后端业绩佣金。核心是赚取绩效提成收入。此外，公司主动管理的期货资管产品规模转化为经纪业务规模，可为公司带来经纪业务手续费收入等额外收入。

3、2021年上半年经纪业务增速高的原因是什么？答：2021年上半年经纪业务增速较高的主要原因是大宗商品价格波动较大、企业套期保值需求和理财配置需求持续增加以及整体行业客户的保证金利益持续增长大幅增长，突破历史新高。期货市场交易量和交易金额大幅增长。同时，随着期货、期权品种不断扩大，投资者结构进一步优化。 2021年上半年，公司母公司新增客户12,433户。其中，新增机构客户200户，对公客户毛利提升至125.93亿元，其中机构客户毛利82.93亿元，占对公客户毛利的65.85%，相当于行业内机构客户的保证金比例。此外，公司纯期货管理资产管理产品规模的增长也带来了公司经纪业务规模的增长。

4、今年期货交易业务爆发的原因是什么？答：今年期货交易业务爆发式增长的主要原因有：（1）由于当前COVID-19疫情尚未结束、各国防疫政策和经济措施发生变化等诸多不确定因素。大宗商品价格波动加剧，进而引发工业客户更多的套期保值需求。同时，也给投资者尤其是以私募基金为代表的机构投资者带来了更多的投资机会。期货市场将继续维持（二）宏观经济有利于期货行业。随着“构建国内国际双循环相互促进的新发展格局”重大战略部署不断深入，货币财政政策将更加有利于金融市场。发展，相应带动期货行业加速发展； （三）随着期货市场的对外开放和境外合格投资者的不断参与，我国期货市场价格的影响力不断增强； （4）随着商业银行、保险机构等限制的放宽，由于金融机构参与期货市场的限制以及上市商品ETF基金数量的增加，期货市场的投资者结构将进一步优化；品种的拓展和更多期货期权产品的上市，将更好地体现期货市场服务实体经济的能力。 （5）此外，近年来中国经济和总财富取得了举世瞩目的增长。这些不断增长的财富必然会引发居民的投资理财需求，也带来财富管理行业的快速发展。当前和今后一段时期，期货市场在服务我国居民资产配置和财富管理方面还有很大提升空间。面对上述重要战略机遇期，公司将聚焦新业务和提升服务，持续提升运营效率，构建科学管理体系，提供更加专业化、智能化、高端化的经纪渠道和衍生品服务。

5、公司主要交易产品是金融还是商品期货？答：从渠道业务来看，目前商品期货交易占比高于金融期货。但长期来看，未来金融期货占比会更高。高于商品期货；从买方业务的角度来看，两者的区别不会很明显。公司CTA产品一直致力于多品种配置，能够有效分散风险、控制产品回撤率。

6、能否介绍一下公司投资咨询业务的具体内容？答：公司投资咨询业务主要通过为客户提供风险管理顾问、专题培训、研究分析报告、设计投资方案、期货交易策略等咨询服务来盈利。收取咨询费及相关收入。多年来，公司不断完善具有自身特色、更符合客户需求的投资咨询服务。公司拥有“金昌发”系列投资咨询产品。通过提供优质服务，提高自然人客户的收入水平和风险控制能力，从而延长自然人客户的寿命。投资生命周期。虽然该业务目前对公司业绩贡献不大，但对于增加客户粘性、提高客户自身交易能力、延长客户投资周期有帮助。未来，公司将在这方面不断加强和细化。服务。

7、公司期货经纪业务佣金率是否仍呈下降趋势？答：期货行业佣金率近年来略有上升，公司佣金率水平变化与行业一致。主要原因是：（1）为了防止过度投机，期货交易所采取了提高部分品种手续费特别是盘中交易手续费的措施，因此佣金率有所提高； （2）金融期货的手续费率比商品期货的手续费率低，而企业客户交易商品期货的比例相对较高，因此公司的佣金率相对较高； （3）虽然公司机构客户占比较高，但从客户数量来看，自然人客户占比较高，且自然人客户的交易习惯以日内交易为主，因此佣金率也有所下降增加； （4）公司资产管理规模快速增长，由2021年初的21.20亿元增至2021年6月末的46.10亿元。资管规模的增加转化为公司经纪业务规模的增长，也对佣金率的稳定增长起到了作用。

8、公司今年上半年的增长是否主要来自经纪业务，以及未来的增长预期。答：今年上半年，公司各项业务都有较大幅度增长，其中经纪业务和资产管理业务增速较高。从未来增长来看，下半年资产管理业务和投资咨询业务的增长较为有保证。这是因为公司的资产管理产品近年来取得了稳定的回报。去年以来，随着市场波动加剧，投资机会增多，产品净值有所增加。好的。公司资产管理规模较年初增长一倍，管理费也相应增加。资产管理业务的绩效奖励一般会在年底体现。另外，资产管理规模增加后，一般不会出现快速下降；相比之下，券商业务收入存在一定的不确定性，这与下半年新客户的流入有关。

9、从历史沿革等方面来看，公司相对于其他类型期货公司的竞争优势是什么？答：经过20多年的发展，瑞达期货是150家期货公司中比较特殊的存在，具有非常独特的特点，形成了很多比较优势。一是秉承“平台”经营理念，精心打造“期货人”展示、发展业务的平台。公司核心管理团队均来自业务一线培养和成长。他们熟悉市场和行业发展，对期货市场有深入的了解。他对公司的发展和变化有着敏锐的洞察力，对客户需求的深刻理解和理解，专业的知识和丰富的经验，稳定的团队和强大的业务能力，这些是公司快速稳定发展的重要因素。目前，公司员工中，具有25年以上期货从业经验的14人，20年以上经验的29人，10年以上经验的155人。他们大多已成为公司的管理骨干；二是“三非”期货公司的代表。 ，即非国有、非券商、非实业背景的期货公司。公司定位精准，布局合理，讲求实效、精干、高效。在业务布局和发展战略上，更贴近市场，能够更快做出改变；三是业务特点突出，区别于普通期货公司依托经纪业务的单一模式。公司致力于储备人才、培育买家业务。自2012年取得资产管理资质以来，公司聚焦更具优势的期货资产管理业务，着力打造“小而精”的CTA资产管理业务特色，这将成为公司从期货资产管理业务转型的突破口。卖方业务转买方业务。作为期货公司资产管理业务的先行者，瑞达期货树立了金字招牌，成为期货行业的一面旗帜；四是作为第二家获得公募基金牌照的期货公司，将实现瑞达基金与瑞达资管的强大协同效应，推动期货及衍生品在财富管理领域更广泛的应用。五是行业地位突出。作为期货行业首批上市公司之一，瑞达期货将承担起引领行业转型发展、全面提升核心竞争力的重任。

10、资产管理业务绩效薪酬的佣金比例是多少，绩效薪酬是否在四季度报告中全面反映？答：公司资管业务绩效薪酬的佣金比例一般在20%至30%之间。根据不同的合同协议有差异，没有固定的模式，是市场化的机制。绩效薪酬可能无法完全反映在公司第四季度报表中。绩效报酬在满足合同规定的绩效报酬计提条件、委托资产运营终止日或资产管理合同约定的时间时提取，确认收入。根据规定，绩效工资提取频率不得超过每6个月一次。

11、今年上半年资管产品收益率低的原因是什么？答：今年上半年公司资管产品收益率较低的原因主要是受整体市场行情影响，CTA产品普遍表现不佳；此外，有关部门为了防止大宗商品价格过度波动也出台了一系列政策。为分散这一风险，公司将实施“两端并进”、公私募业务协调发展的经营策略，大力开发以主动管理为主的各类产品，不断提升产品销售和交易能力：一加大对“瑞达资管”的投资力度，加强“瑞达资管”品牌的宣传，树立以“瑞达资管”为核心的品牌形象，提高“瑞达资管”的市场认知度，扩大“瑞达资管”的市场影响力。瑞达资管”；二是建立以“财富管理”为核心的金融产品销售管理体系，为公司资管产品和公募产品的销售提供支持和统一管理；三是丰富产品种类，继续保持公司期货资管产品优势，将资管产品融入固定收益、权益、综合及CTA（管理期货）FOF等产品类型，满足不同人群的理财需求投资者；四是加强销售渠道建设，加强与银行、券商、基金销售公司的沟通与合作。与第三方机构合作委托销售资产管理产品，扩大公司资产管理产品的销售范围；第五，利用CTA策略与债券、股权投资策略相关性较低的优势，引入机构投资者，推广公司资管产品。管理产品已成为银行、券商、信托、基金等机构的投资配置；六是加大投资和交易人才引进力度，丰富资产管理业务投资策略，引进债券、股票研究和交易人才，拓宽资产管理产品范围。投资范围将使公司涵盖所有交易策略；七是加快公募基金产品研究，力争有更多公募基金（包括商品ETF指数基金）向监管部门报告。

12、公司对期货市场国际化的判断如何？答：全球格局的现实和我国金融市场国际化进程将有力推动我国期货市场国际化发展。随着原油期货的上市，国内期货市场国际化进程加快。 ，主要体现在几个方面：一是期货品种国际化。目前已推出原油、铁矿石、PTA、低硫燃料油、20号胶、国际铜、棕榈油等7个国际品种。未来行业现有部分期货品种将放开国际化，新的国际期货品种可能出现；其次，国内期货品种的国际化进程和市场投资者结构的变化，扩大了交易者的代表性，使得交易定价更加合理，国内期货市场的定价影响力显着增强。三是取消期货公司外资股比限制。此举将加快境外机构进入中国期货市场的步伐，也将吸引越来越多的国际投资者进入中国。 ，使得我国期货市场投资者结构日益多元化，本土期货公司将面临境外机构的竞争，危机与机遇并存；四是QFII、RQFII新规实施，取消了额度限制，扩大了投资范围。这将进一步吸引外资进入中国市场。

13、请简要介绍公司风险管理业务。答：公司通过全资子公司瑞达鑫空资本管理有限公司稳步开展风险管理业务，为客户提供基差贸易、仓单采购、销售、质押、约定回购等仓单服务及合作套期保值服务；为客户开发场外期权、掉期、远期、掉期等金融产品并根据客户需求提供服务；为期货交易所非活跃品种和非主要月份提供报价等做市服务。瑞达新控通过提供上述服务赚取仓单管理费、风险管理费及相关收入。 2021年上半年，公司通过以下举措持续推动风险管理业务发展。一是加强子公司与母公司的业务协作，通过为母公司行业客户设计一体化解决方案，为客户提供仓单服务等融资服务。及现货贸易，增加子公司营业收入；二是积极参与期货交易所“保险+期货”项目试点，积累场外衍生品管理经验，提高子公司风险管理水平。三是加强信用管理，选择一批信用良好的公司稳步开展场外衍生品业务；四是积极申请交易所做市资格，为交易所不活跃品种提供流动性，并获得期货交易所的政策支持。 2021年上半年，各项风险管理业务总收入4.18亿元，同比增长77.87%。其中，为客户提供仓单服务和贸易，实现营业收入4.15亿元；累计为86家公司提供场外衍生品服务解决方案，上半年实现场外衍生品交易名义本金150.33亿元，特许权使用费收入3793.44万元，同比增长958.61%分别为167.85%和167.85%；作为上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所和能源中心四个交易所的做市商，涉及品种20个，比2020年底增加1个，其中期权做市品种有9个（黄金、橡胶） 、锌、铝、原油、铁矿石、液化石油气、棕榈油、甲醇期权）和11种期货做市产品（镍、不锈钢、纸浆、大豆）。

1、焦煤、液化石油气、焦炭、棉纱、甲醇、短纤维、尿素），通过做市业务，相关合约活跃度有所提升。

14、公司管理团队为何保持高度稳定性？答：公司管理团队之所以保持高度稳定，一方面是因为其对期货行业的热爱以及对未来发展前景的看好；另一方面，是其对公司经营理念的承诺。 、对企业愿景的高度认可，对公司的发展潜力充满信心。公司核心管理人员均来自业务一线培训和成长。他们大多与董事长共事超过20年。公司的经营理念和企业愿景早已深入人心。此外，公司上市前员工持股计划也对核心管理团队起到了强大的激励和凝聚力作用。

15、公司是否会考虑股权激励？答：公司未来将适时推出股权激励计划，但目前尚未正式启动，具体细节仍在研究制定中。

瑞达期货的主营业务为：金融期货经纪；商品期货经纪；期货投资咨询；资产管理。 （依法须经批准的项目，经有关部门批准后方可开展经营活动。）

瑞达期货2021年中报显示，公司主营业务收入10.63亿元，同比增长138.43%；归属于母公司净利润2.38亿元，同比增长233.36%；扣非净利润2.33亿元，同比增长206.35%；负债率86.65%，投资收益7753.71万元。