瑞达期货：资产管理业务快速发展

在A股市场中，银行、保险公司、证券公司等各类金融机构具有较大的权重、地位和社会影响力，是证券市场的核心组成部分。 目前，这三个板块分别有33只、7只和43只股票。 。 然而，期货行业作为金融创新的重要组成部分，却长期缺席A股。 但随着南华期货主板上市、瑞达期货紧随其后，期货行业IPO破冰，金融股团队又添新成员。

瑞达期货（股票代码：）希望在A股市场上市四年。 该公司曾于2015年5月和2016年12月提交首次公开发行招股说明书，并向中国证监会完成预披露更新，但随后进入IPO流程的漫长等待。 美好的事情都会发生。 公司于今年7月举行IPO，发行价5.57元/股，市盈率22.98倍，发行股数4500万股。 现阶段中标号码已公布，中标率为0.038%，近期登陆深交所中小板市场。 。

证监会副主席方星海在谈到期货公司A股上市时，提出了“提高机构整体实力、培育行业骨干力量”的殷切期望。 作为首批上市期货公司之一，瑞达期货肩负着伟大的使命和责任，将为整个行业树立榜样。 未来，公司将探索和变革治理结构，同时探索新​​的盈利模式和渠道，更好地回报股东。

瑞达期货前身为成都瑞达期货经纪有限公司，成立于1993年，现办公地址位于福建省厦门市思明区。 公司主营业务为商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理及期货投资咨询服务。 其全资子公司开展风险管理和海外期货业务。 公司是大连商品交易所、郑州商品交易所、上海期货交易所会员，中国金融期货交易所交易结算会员。 瑞达期货在厦门、广州、鄂尔多斯、北京等地设有40余家分支机构，形成“立足福建、面向全国”的业务布局，在营业网点数量和分布方面处于领先地位。

期货行业蓬勃发展

机遇与挑战并存

瑞达期货所属的期货行业，自1990年郑州粮食批发市场开业以来，已经走过了29个年头，从最初的“摸着石头过河”到治理整顿，再到现在的阶段标准化进程不断加快，期货市场创新能力不断增强，新产品纷纷推出，交易量再创新高。 据中国中期协会统计，1993年至2018年底，期货市场成交额从5521.99亿元增长到210.81万亿元，增长近400倍； 成交量从890.69万手猛增至30.29亿手。 期货行业的快速发展，伴随着期货公司净资产的快速扩张。 截至去年，国内期货公司共有149家，净资产总额高达1100.49亿元，较2012年底增长140.89%，年均增长率达15.​​78%。 快速复合增长。

科创板于今年7月开业，未来将有大量科技创新企业上市。 目前，沪深证券交易所上市公司近3700家。 与A股相比，大连商品、郑州商品、上海期货、中国金融期货四大国内交易所可交易的期货品种涵盖农产品、能源、化工、金属、金融等类别，但总数为不足100个。相比之下，期货品种势必继续扩大，增长空间巨大。 随着新产品的推出，期货公司提供的代理交易的交易量和交易金额预计将增加，这将有助于公司业绩的持续改善。

期货行业前景广阔，但也面临行业集中度提升和业务创新发展的趋势。 据《板通》统计，2016年至2018年，全国期货公司手续费收入占营收比例分别为57.86%、53.11%和50.59%。 这个数字说明，期货公司过度依赖传统经纪业务，而且大部分期货公司在资本实力、业务能力、技术水平等方面都没有明显差距。 同质化竞争明显，缺乏经营特色，尚未形成核心优势。 此外，期货公司创新能力不足，海外期货经纪、期货投资咨询、商品交易咨询、资产管理、金融衍生品开发应用等业务仍处于起步阶段，收入贡献比例较低，这些业务的综合毛利率较传统经纪业务较高，能够带动收入更快增长。 值得一提的是，保证金交易的期货比债券、股票等品种具有更高的风险。 虽然期货公司的内控制度和风险防范能力显着提升，但期货业务日趋复杂，对期货公司的风险管理要求不断提高。 越高，说明公司抵御风险的能力越需要显着提高。

多元化业务发展

注重人才培养

林志斌先生现任瑞达期货董事长。 他的人生轨迹与期货行业有重叠。 从期货公司基层业务员做起，林志斌曾就职于深圳百事商品期货投资咨询公司、汕头南方期货经纪有限公司等公司，作为期货市场的“老手”常驻公司，不不仅对期货行业有坚持和热爱，更对行业前景和趋势有准确的判断。 在他的带领下，瑞达期货从行业内默默无闻的小公司发展成为净利润和综合实力名列前茅的一线期货企业。

根据中中协披露的期货公司财务数据，剔除券商控股子公司的期货公司，瑞达期货2015年至2017年手续费收入排名行业第一、第三、第四位。净利润保持稳步上升趋势。 今年上半年，公司实现营业收入3.78亿元，同比增长29.19%，净利润6854.81万元，加权平均净资产收益率4.88%。 面对期货行业的周期性和公司间的高度竞争，瑞达期货在企业资产管理、海外业务、风险控制、人才培养等方面形成了一套实践经验，并不断提升综合实力。竞争力。

公司高度重视多元化业务发展。 与占公司营收一半的期货公司平均手续费（和利息）相比，今年上半年，瑞达期货手续费和净利息收入仅占营业收入的22.83%和10.09%分别。 低于行业平均水平。 公司的核心业务之一是资产管理。 在组织架构上，瑞达期货建立了以资产管理决策委员会为决策机构、资产管理部为实施部门的组织体系。 岗位设置和管理遵循相互监督和务实高效的原则。 公司自2012年12月获准开展资产管理业务以来，投资领域主要为股指期货、商品期货、现金管理产品和金融机构资产管理产品。 管理费率一直集中在0.50%-2.00%区间。 业绩占比在20%至40%之间。 今年上半年，公司平均受托管理规模约为1.99亿元，业务收入906.11万元。 十大资管计划的委托资金总额高达2.03亿元。 基金规模排名前三的资管计划分别为“冠友股指3号”、“夏信无忧”、“睿智无忧90号”。 在金融投资中，防范风险的重要性不言而喻。 瑞达期货致力于提高和加强风险管理水平，实行“统一领导、分级负责、专业监督、全员参与”相结合的风险管理和内部控制体系。 根据中国中期协会公布的期货公司分类评价结果，瑞达期货2013年至2018年被评为A级，其中2017年被评为AA级。

为实现海外业务布局，加速与国际期货市场接轨，公司还收购了瑞达国际100%股权。 该公司是香港联交所和新加坡交易所会员，持有“期货合约交易”和“证券拨备”。 牌照分为四种：“期货合约建议”、“期货合约建议”和“资产管理”。 公司以瑞达国际为平台开展国际业务，加强境内外期货业务的联动和协调，致力于为境内外投资者提供多市场综合金融服务。

此外，瑞达期货十分注重综合性、专业性人才的培养。 公司专门设立了培训和投资教育部门、研究所等部门。 研究院提供大宗商品和金融领域的基础研究，涵盖宏观经济、金属、能源化工、农产品、投资策略、产品开发等方面。 近年来，公司本科以上学历员工比例稳定在60%以上，高学历人才为公司发展做出了巨大贡献。

高净利润率

募集资金增加净资本规模

近年来，国内期货公司竞争激烈，行业佣金率大幅下降。 多数公司采取“薄利多销”的策略，以较低的佣金抢占市场。 客户最看重的不是佣金，而是考虑期货公司的影响力和服务质量。 在为客户提供优质服务的同时，瑞达期货还制定了经纪业务策略：在一线城市注重规模，在二三四线城市注重利润。 公司大部分分支机构分布在二、三、四线城市。 公司在该地区拥有成熟的营销经验、较强的议价能力、较高的佣金率。

今年以来，瑞达期货在一、二、三、四线城市的办理率分别为0.0142‰、0.00612‰、0.0696‰。 该公司拥有 71,364 名客户。 今年上半年，公司经纪业务手续费收入达到7153.66万元。 瑞达期货的高佣金率是可持续的。 一方面，期货业务主要面向个人客户。 公司实行标准化与个性化服务内容相结合的营销和服务模式。 通过“金昌发”系列产品，为投资者提供周到、专业的服务，增加了客户对公司的粘性； 另一方面，国内期货仍处于起步阶段，二三四线城市覆盖不足，低饱和市场还有巨大增长空间。 此外，公司利用资产管理和海外业务优势，提高了知名度和美誉度，这也对更高的佣金率和议价能力起到了积极作用。 今年上半年，瑞达期货净利率高达18.12%，位居行业前列。

随着期货市场的快速发展，净资本规模已成为期货公司发展现有业务和发展创新业务的基础。 期货公司获得试点资格通常以分类评级和净资本规模作为硬性条件。 优质期货公司具备试错、资金等诸多优势。 行业呈现出强者恒强的局面。 根据中国中期协会披露的期货公司财务数据，瑞达期货2015年至2017年净资本排名行业第32位、第27位、第26位，净利润排名第4位、第5位、第16位，显示：公司具有较强的经营管理能力和盈利能力。 截至目前，瑞达期货净资本规模为7.64亿元。 与较高的净利润率和良好的企业财务相比，公司的资本规模相对较弱。 拟通过本次公开发行股票募集资金，以满足业务发展的资金需求。 金额共计21764.29万元。 本次募集资金到位后，公司将重点提高资本回报率，巩固拓展传统业务，加强信息系统建设，开展海外创新项目，培育新业务和利润增长点。 瑞达期货将力争净资本跻身期货行业前五名，盈利能力和主营业务规模跻身行业前列。 未来五到八年，我们将成为具有国际竞争力的专业金融服务公司。 ■