你需要了解的几个数字人民币知识点！

你需要了解的几个数字人民币知识点！

（来源：中国外汇）

【编者按】2020年以来，全球各大央行加速在数字货币领域的布局。 一场国家间的数字法币竞争已经悄然开始。 《中国外汇》在2020年第21期就此问题组织了封面专题，以“央行数字货币热潮”为话题进行了深入讨论。 《数字人民币的设计要素及推广思路》一文指出，数字人民币的发行和推出技术并不构成障碍，数字人民币的挑战仍在于推广。 文中提出的数字人民币未来推广思路，放在现在来看依然没有过时。

【要点】目前，数字人民币的发行和发行技术不构成障碍。 数字人民币的挑战仍然在于推广。

随着民间数字货币创新推动货币“去现金化”、“去中心化”趋势，不少央行都在积极研究央行数字货币（CBDC）。 早在2014年，中国人民银行就正式启动CBDC研究，论证发行可行性； 2016年，中国人民银行成立数字货币研究所，专门承担CBDC研发工作； 2019年6月Libra白皮书推出后，中国人民银行频频发声反对CBDC。 我国版本的CBDC预计随时推出，暂时命名为“DC/EP”（数字人民币）。 在坚持双层交付、M0替代、可控匿名的前提下，DC/EP已基本完成顶层设计、标准制定、功能研发、联调测试，并开展了大量工作。试点测试。

一、发行数字人民币的作用

我国正在试点的DC/EP是向公众发行的零售CBDC。 世界上一些国家研究并论证了发行零售CBDC的可行性，主要是为了便利零售支付、促进普惠金融。 一些小国发行央行数字货币，大多是出于夺取本国法币主权的需要，或者是出于抑制高通胀的考虑。

对于我国来说，由于以支付宝、微信支付为代表的第三方零售支付市场已经高度发达，国内法币地位稳定，因此推出数字人民币的必要性一直存在争议。 笔者认为，数字人民币的推出对我国的价值主要体现在以下三个方面：

1、强化宏观管控能力，提高资金投入精准度。 这首先体现在央行数字货币可以推动货币政策有效突破利率下限。 发行零售端央行数字货币，同时取消大量现金的使用，可以对央行数字货币收取负利率，或者酌情对央行数字货币收取钱包保管费，本质上相当于实施负利率政策。 这可以打破零利率下限，释放货币政策空间。 因此，如果数字人民币未来能够替代存款、支付股息、创造信用，将对货币政策产生实质性影响。 其次，体现在提高央行对宏观经济动态的及时把握和信贷资金的可追溯性，优化货币传导机制。 通过详细记录每一笔交易，数字货币可以在更微观层面跟踪甚至引导经济，实现对微观经济端更精准的动态把握，为央行打造实时、全面的感知手段。 央行数字货币研究所原所长姚前提出基于“条件触发”的CBDC设计，实现对小微企业等群体的精准信贷投放，从而提高中央普惠金融的精准度政策支持。 性别。

2、完善移动支付数据管理，激活数据价值。 对于我国来说，发行数字人民币的一个重要战略价值就是完善移动支付的数据治理。 一方面，数据侵权是电子支付领域的一个严重问题。 全球现有电子支付工具过度侵犯用户隐私，且由于隐私保护行为正外部性的存在，公众对具有隐私保护功能的现金的使用低于社会最优水平。 在我国，与个人隐私保护相对应的相关规章制度尚未有效建立，存在第三方支付机构过度收集和滥用个人隐私数据的情况。 另一方面，电子支付领域极其宝贵的数据并没有得到充分利用。 我国银联主导商业银行系统的支付交易，基本可以实现数据整合。 但第三方支付的交易数据尚未打通，未能实现数据的有效整合。 这导致电子支付数据的使用无法充分发挥“1+1>2”的价值。 由于数字经济的发展离不开大量具有真实交易背景的移动支付数据的支撑，因此移动支付工具的数据治理并不是完全阻止第三方支付机构获取或使用支付相关数据。数据，但要保证数据的获取和使用。 有更多规则需要遵循，以防止过度收集和滥用数据； 同时，还存在打破现有“数据孤岛”的问题，即在满足金融监管合规要求的同时，最大限度地提高数据使用效率，最大限度地挖掘现有数据的价值。 零售CBDC的推出将为我国零售支付市场的数据治理提供重要手段。

3、填补当前支付工具的空白，填补市场空白。 当欧洲央行研究发行CBDC的可行性时，很明显CBDC的推出不应危及私营部门创新便捷零售支付工具的努力。 对于我国来说，虽然现金使用率持续下降，但现金使用规模仍然巨大。 数字人民币替代现金的市场空间仍具有一定的想象空间。 目前，计划推出的数字人民币“双离线支付”功能就是针对这一市场。 对于现有的支付工具来说，数字人民币并不一定要体现绝对的市场主导地位。 数字人民币取代现有支付工具的比例较低，这在一定程度上反映出现有支付工具已经充分满足了市场对于便捷性和安全性的需求。 当然，考虑到个人用户对隐私越来越重视，而数字人民币为用户提供了保护隐私信息的主动权，可能会与现有电子支付工具形成错位竞争，倒逼现有支付工具不断改进。 数据治理。

2.数字人民币设计要素分析

考虑到目前还没有大国成功发行CBDC，为了防止CBDC发行对我国经济和金融市场的不确定性影响，我国在数字人民币的特性设计上做出了相对保守的选择。

1、体现在利息支付和限额上。 数字人民币理论上可以实现利息支付，并且可以实现针对不同个人的差异化利息支付。 我国数字人民币定位为M0的替代品，而非M1、M2，在法律上是有补偿的。 为了防止对银行存款的影响，数字人民币不会支付利息。 而且由于数字货币使得存款（M1和M2）转换为现金（M0）变得非常方便，一旦出现金融恐慌和金融风险，也会加速蔓延，对银行体系仍然产生影响。 为了防止数字人民币产生上述替代效应，有人建议对数字人民币施加一些配额限制。 可以为其设置每日和年度累计交易限额，并可以要求大额预约兑换，或者对大额交易收取更高的费用。

值得注意的是，数字人民币不支付利息将降低数字人民币在宏观调控中的价值。 央行数字货币研究所原所长姚前曾提出，如果央行数字货币不仅是支付工具，而且是生息资产，那么将创造一种新的基于价格的货币政策工具：一是在批发零售端，当央行数字货币利率高于准备金利率时，将取代准备金利率作为货币市场利率走廊的下限； 其次，在零售端，央行数字货币利率将成为银行存款利率下限。 不付息的数字人民币可能会降低公众持有的意愿，从而削弱数字人民币在宏观政策传导中的作用。

2.体现在匿名性上。 数字人民币的可控匿名设计也遵循中庸之道，能够满足支付双方端到端的匿名需求，并为支持央行实现监管合规提供必要的实名信息和交易数据。 这就是我国在法定数字货币设计中遵循的“前台自愿、后台实名”的原则。 对于可控匿名的设计，中国人民银行副行长范一飞曾指出，如果交易中没有第三方匿名，个人信息和隐私就会泄露； 但如果允许第三方完全匿名，就会助长逃税和恐怖主义融资等犯罪行为。 以及洗钱和其他犯罪行为。 为了达到平衡，必须实现可控匿名，并将交易数据披露给第三方（即央行）​​。

匿名只是相对意义上的。 从发展数字经济的角度来看，彻底杜绝移动支付数据用于商业用途，显然会给经济和社会价值带来巨大损失。 在大数据和云计算环境下，交易安全不再完全依赖于传统的身份认证系统。 通过客户行为分析来保障交易安全、规避风险已成为趋势。 对于选择匿名的交易信息，仍然可以基于数字人民币进行宏观脱敏大数据分析，但微观层面并不会侵犯合法用户的隐私。 但交易信息身份的“脱敏”，会大大增加多元化数据的打通难度，降低数据的价值。 基于当前数字人民币账户松耦合的技术设计，居民可以选择将代币与银行账户绑定，实现交易数据的实名匹配。

3、体现在“央行-商业银行”二元信贷投放机制的设计上。 在该机制下，央行向商业银行业务库发行数字货币。 商业银行受央行委托，向社会公众提供法定数字货币存取服务，并配合央行维护法定数字货币发行流通体系的正常运行。 。 在两级交付机制的设计下，核心问题是如何划分商业银行之间、商业银行与央行之间的数据治理权。 在“央行-商业银行”二元信贷发行机制下，商业银行可以成为数字人民币数据存储的中心聚集点，可以激励商业银行争取零售支付数据的获取权，并基于数字人民币进行产品创新。 CBDC 交易数据。 。 但为了防止形成新的“数据孤岛”，建议央行成立专门的金融科技公司或指定银联、网联等清算机构，并在明确数据治理权限划分的前提下中央银行和商业银行负责统一收集各银行的CBDC交易数据。 在满足中国人民银行“反洗钱、反恐怖融资、反逃税”监管需求的基础上，未来我们还可以考虑以适当的方式向市场开放数据，包括向市场机构开放基于个人身份信息“脱敏”的大数据。 使用权，以及在个人授权的基础上向市场机构适度开放个人隐私数据，以充分挖掘CBDC交易积累的支付数据的经济和社会价值。

三、未来数字人民币推广思路

目前，数字人民币的实施在发行和推出技术方面并不构成障碍。 数字人民币的挑战主要在于推广。 笔者认为，推广数字人民币应从以下几个方面做出努力。

1.通过商业手段推广数字人民币

在交付策略上，根据目前数字人民币的二级交付设计，数字人民币最终将通过二级代理服务银行交付给终端用户。 笔者认为，在推出过程中应遵循商业手段为主、行政手段为辅的策略，避免与市场上其他支付方式的不正当竞争。

在用户认知方面，应加强数字人民币的宣传教育。 与第三方支付方式相比，数字人民币具有无限合法赔付、线下支付等优势； 与现金相比，数字人民币具有支付的便利性。 通过新媒体渠道、线下广告等形式，对数字人民币的上述比较优势进行有针对性的科普宣传。 尤其是鉴于近年来大数据领域安全事件频发以及公众对隐私的日益重视，数字人民币的可控、匿名设计可以确保用户隐私不会泄露给第三方作为宣传重点。

在渠道选择上，除国有商业银行外，还应创造机会让民间机构参与央行数字货币的发行和运营。 为提高DC/EP市场化水平，未来可审慎允许符合资质、有自身场景和流量资源的科技公司在央行开立仅用于数字人民币的存款账户。 即使民间机构无法直接在央行开户，也可以建立钱包服务商白名单，让有场景、有用户资源的商业机构为用户开设数字货币钱包，并结合业务场景快速推广。

2.在政府干预场景下推广数字人民币

除了商业手段的推动外，笔者认为，在政府干预的场景中率先推广数字人民币的使用，有助于提高数字人民币的接受度和流通性，提高政府公共场景下的支付便利性。 目前，我国数字货币法律法规建设尚不完善。 我们可以利用深圳数字经济创新发展试验区、北京金融科技和专业服务创新示范区、海南自贸区目前正在推广建设的“中国版监管沙盒”。 开展范围和风险可控的试点工作，在数字货币研究、移动支付等方面开展创新应用。 在具体场景选择上，可以带头尝试个人所得税缴费、医疗登记、水电煤缴费、交通罚款没收、公共交通出行、慈善捐赠等场景。

未来，如果数字人民币突破零售支付功能，其使用场景可进一步拓展。 比如，在扶贫资金、拆迁资金等专项资金发行中，可以适当放宽可控匿名要求，利用数字货币的可追溯特性，有效震慑和打击资金盗窃和腐败行为。 对于可能用于大额支付的数字人民币，可以出台特殊财税政策支持数字货币的发行和流通。 例如，要求政府部门和事业单位在向公众提供涉及资本交易的服务时，优先选择央行数字货币或者开放数字货币服务渠道； 对涉及数字货币生产经营活动的应税活动给予免税或优惠。 但在推动数字人民币应用场景拓展的过程中，仍需明确数字人民币与现有支付结算工具的定位差异。

3、在跨境支付场景中推广数字人民币

目前，数字人民币主要解决国内支付，而非跨境支付。 但随着人民币国际化的推进，数字人民币可以进一步拓展到跨境支付使用场景。 建议优先在粤港澳大湾区开展数字人民币多场景试点应用，深化粤港澳虚拟银行业务融合，打破数据壁垒。 例如，内地居民可以直接在香港虚拟银行开立央行数字货币账户，在香港直接使用数字人民币。 交通、医疗挂号、线上线下购物等相关业务使用场景都可以由虚拟银行开发。 目前，新加坡、马来西亚等东南亚地区已相继推出或宣布虚拟银行计划； 未来，其他东南亚国家可能会进一步跟进。 数字人民币在东南亚的广泛应用将有助于加速人民币国际化。

如果不依赖虚拟银行系统，可以考虑接入目前已建立的跨境合作平台，也可以与“一带一路”沿线国家央行协调构建跨境支付联盟，以及使用数字人民币进行旅游消费、境外购物、境外购物。 移民、劳务汇款等。另外，如果数字人民币突破零售支付功能，用于跨境投资，比如可以用数字人民币进行数字资产交易，提高数字资产流通效率。 目前数字资产交易主要集中在虚拟货币交易平台，缺乏与现实世界资产的联系； 但未来，随着房产、股权、票据等的通证化，数字人民币有望成为跨境数字资产交易最常用的定价和结算单位。

4. 推广具有多样性特征的数字人民币

首先，数字人民币可以设置负利率。 虽然目前的数字人民币不付息，仅替代M0，但在全球央行的降息周期中，我国央行也开启了降息通道。 未来，预计利率将进一步下降。 除了传统货币政策的工具箱外，数字人民币负利率可以作为储备工具适时推出，打破利率零下限，进一步刺激经济。

二是可以专门设立数字人民币普惠账户，普惠账户可以采用正利率。 数字货币的特性使得监管机构能够更精准地设定条件和门槛。 普惠账户可以针对偏远地区贫困人口等特定人群，通过适当降低开户要求、设定正利率，实现精准扶贫、提高普惠金融。

第三，数字人民币可以用于信用发行，不仅限于支付领域。 例如，消费贷款往往流入股市、房市，且流向难以监控。 例如，使用数字人民币发行消费贷款，不仅可以准确统计消费贷款总额，还可以追踪其用途，有助于缓解公共债务危机，促进消费金融健康发展。

【温馨提示】最后闲话少说，数字人民币到底是什么？ 我简单描述一下：就是你、我、别人或者我们的工作单位，放在中国人民银行口袋里的现金。 你明白吗？ [呲牙][呲牙][捂脸]